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2014-10-28 14:35:05 来源:互联网 手机看新闻

中金:央行首次采用MLF定向放水 明确定向降息

[提要]10月份央行向股份制银行投放并非SLF(Standing Lending Facility),而是MLF,M是Mid-term的意思。即虽然期限是3个月,临近到期可能会重新约定利率并展期。

本周二中金固收部门向市场披露了央行最新一轮千亿定向放水细节,央行向股份制银行投放的不是传统意义的SLF,而是MLF,显示央行货币政策从数量型为主向价格型为主转变的趋势明显。 据新浪引述中金报告称,10月份央行向股份制银行投放并非SLF,而是MLF,M是Mid-term的意思。即虽然期限是3个月,临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。MLF要求各行投放三农和小微。目前来看,央行放水是希望推动回升,并对三农和小微有所倾斜。 央行于2013年初创设SLF,以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。央行目前可通过SLF向政策性银行和全国性商业银行提供流动性,期限为1到3个月。市场人士分析,相较SLF,MLF能够直接改善信用创造,更好拉动经济。 自今年以来,虽然市场曾一度预期会全面降准,但国务院以及央行、银监会依然稳步连续采取定向降准、存计算口径调整、SLF等定向工具释放流动性,定向宽松成为当前货币市场调控的主要策略。 在“不宜大幅扩张总量”的总基调下,央行货币政策正从数量型为主向价格型为主转变;而过去被定性为“非常规的政策工具”,将逐步演变为常规的工具,首次采用新工具MLF即是新的尝试。